證券時報記者 安仲文
當前，消費板塊整體表現相對平淡，公募資金配置熱情不高，專業消費基金經理年內收益普遍落後或陷入虧損科技。看好消費觸底機會的公募開始另闢蹊徑，安排科技基金經理管理消費基金，成為近期行業一大看點。
證券時報記者注意到，近期多家頭部公募旗下港股消費新基金以一種另類的發行策略進入市場科技。例如，易方達基金國際權益投資部總經理李劍鋒，他今年一季度的主要持倉物件是長飛光纖光纜、中芯國際、華虹半導體、東方電氣等科技股，但他近期開始擔任易方達港股通消費基金基金經理。在消費板塊表現低迷的背景下，該基金募集規模依然達8.3億元。自今年4月中旬起，該基金淨值波動明顯放大，顯示其倉位已顯著提升。
華夏基金旗下華夏港股通消費精選於今年4月22日至5月8日發行，擬任基金經理徐漫同樣也是科技主題基金經理科技。根據華夏港股前沿經濟2026年一季報，徐漫的持倉集中於半導體、人工智慧相關公司，科技投資特徵鮮明。
此外，中銀基金旗下中銀港股通消費基金，由科技風格基金經理楊亦然管理，她管理的基金產品中主要買入中際旭創、宏橋控股、傑瑞股份等科技與高階製造標的科技。在她接手中銀港股通消費基金後，該基金一季度迅速覆蓋泡泡瑪特、毛戈平、農夫山泉、安井食品等消費龍頭，實現科技與消費的兼顧。
深圳一位基金公司人士表示，新基金髮行過程中，認購資金與個人投資者對基金經理近期業績高度敏感科技。由業績出色的科技基金經理牽頭管理消費基金，相當於用亮眼業績為新產品“促銷”，有助於降低投資者顧慮，提升發行成功率。
港股消費主題基金普遍採用較為寬泛的投資範圍界定，這也為基金經理轉換運作提供了便利科技。以易方達港股通消費基金為例，其招募說明書中定義的消費範疇涵蓋食品飲料、農林牧漁、醫藥生物、化工、電力裝置、家電、交通運輸、汽車、電子、通訊、計算機等19個行業，幾乎覆蓋全市場主要可投資領域。
這一合同約定既可以讓科技基金經理繼續發揮自身能力圈優勢，也能讓消費基金在單一行業承壓時具備足夠的調倉空間，實現消費與科技之間的靈活切換，在一定程度上為基金業績提供“安全墊”，也讓“科技基金經理管理消費基金”的模式更具合理性科技。
儘管科技基金經理掛帥消費基金有吸金的考量，但公募對於消費復甦同樣抱有信心科技。
匯添富消費升級基金經理胡昕煒認為，國內消費整體保持平穩，經過過去幾年調整，內需消費底部特徵已較為明顯，但向上修復動能仍有待增強科技。部分調整充分的細分領域已出現積極復甦跡象，新興消費賽道仍保持較高增速，出口板塊則受到匯率升值的階段性影響。在此背景下，基金一方面繼續持有處於價值底部、分紅具備吸引力的價值型消費公司，另一方面加大對復甦態勢明確的消費標的配置，等待經濟層面更多積極訊號。
博時女性消費主題基金基金經理冀楠則認為，內需改善將是漸進過程，當前對消費板塊可以更為積極樂觀科技。核心邏輯包括：一是消費板塊持續調整後，市場預期處於低位，利空因素已較大程度釋放；二是消費企業基本面基數偏低，自二季度起基數效應將逐步顯現；三是內需相關政策持續落地，有望從供需兩端形成拉動。
